Déficit estatal supera los cinco mil millones de euros en periodo inicial

Las cuentas nacionales reflejaron un desequilibrio económico de 5.039 millones de euros durante los primeros tres meses del año, según informó la cartera de Finanzas. Esta cifra representa un incremento del 23,1 por ciento en comparación con el mismo lapso del año previo, atribuido principalmente a los gastos derivados de los eventos climáticos.

El porcentaje mencionado equivale al 0,3 por ciento del producto interno bruto del país, indicando un impacto significativo en las finanzas públicas. El análisis excluye las entidades municipales en su medición actual.

Impacto de los gastos extraordinarios en las cuentas públicas

El informe ministerial detalla que los costos excepcionales asociados a los fenómenos meteorológicos ascendieron a 2.686 millones de euros en el periodo, lo que representa el 0,16 por ciento del PIB. Sin estos egresos adicionales, el desbalance fiscal habría sido de 2.353 millones de euros, mostrando una reducción del 42,5 por ciento respecto a la cifra anual anterior.

Desempeño fiscal del Estado en periodo extendido

Las cifras preliminares de gestión financiera estatal correspondientes al periodo enero-abril arrojaron un desbalance negativo de 963 millones de euros, lo que equivale al 0,06 por ciento del PIB. Esta situación contrasta con el resultado positivo registrado en el mismo periodo del año pasado, nuevamente influenciado por los eventos climáticos.

Escenario comercial complejo

Las tensiones en el comercio internacional entre EE.UU. y China, junto con el impuesto del 19% a productos de naciones sin acuerdos con México, están generando desafíos para las grandes campañas de venta electrónica como el Hot Sale 2025, especialmente en sectores de electrónica y moda.

El director de Pymes de Tiendanube México, Luis Gómez, señaló: “En algunas industrias, los costos han incrementado debido a la narrativa de aranceles de EU a China. Muchas cadenas logísticas están afectadas, lo que eleva los precios”.

Perspectivas de crecimiento

A pesar de las dificultades, se prevé que la facturación del Hot Sale 2025 crezca hasta un 23% comparado con 2024, según proyecciones de Tiendanube. No obstante, este incremento podría lograrse con una menor cantidad de unidades vendidas, particularmente en productos provenientes de Asia.

La Asociación Mexicana de Venta Online (AMVO) destaca que México cuenta con condiciones favorables para mantener su expansión en comercio digital, gracias a una alta penetración de usuarios en línea y al rápido crecimiento del sector en Latinoamérica.

Desafíos logísticos

Mario Veraldo, CEO de MTM, alertó en su blog que “muchos fabricantes están rediseñando su red de abastecimiento para evitar impactos directos por los posibles aranceles de Estados Unidos”. El especialista enfatizó que la eficiencia en la logística será crucial para mantener la confiabilidad ante los consumidores.

El reporte Pulso Hot Sale 2025 indica que productos de moda, electrónica, electrodomésticos, belleza y cuidado personal encabezan la intención de compra, pero estas categorías presentan retos en su cadena de distribución.

Impacto en empresas

El grupo PDD Holdings, dueño de Temu, evidencia ya las consecuencias de las tensiones comerciales al registrar una caída del 47% en su beneficio neto durante el primer trimestre de 2025 respecto al mismo periodo del año anterior.

Jiazhen Zhao, co-consejero delegado de PDD Holdings, comentó: “En un contexto de creciente incertidumbre, consideramos que un mayor apoyo a los comerciantes es esencial para construir un ecosistema comercial sólido que pueda ofrecer experiencias de compra satisfactorias a los consumidores”.

Repercusiones locales

El impuesto del 19% aplicable a productos de países sin tratado con México, vigente desde enero de 2025, también afectará a empresas estadounidenses operando en el país. Según Allianz Trade, el 54% de las compañías estadounidenses planea transferir estos costos adicionales a los consumidores mediante aumentos de precios.

Escenario de inversión en medio de la incertidumbre

El panorama de los mercados financieros internacionales ha experimentado importantes transformaciones en los últimos meses, particularmente en lo relacionado con la participación en activos de Estados Unidos. Las acciones norteamericanas han perdido atractivo ante la mirada de inversores globales, situación atribuida al contexto político y económico actual.

Las tensiones comerciales generadas por medidas proteccionistas han sufrido ciertos ajustes, aunque persiste un ambiente de incertidumbre sobre el futuro de las políticas comerciales y fiscales en Estados Unidos. Esta situación mantiene la posibilidad de nuevas fluctuaciones en los mercados financieros, especialmente mientras continúan los debates sobre aranceles y asignación de recursos públicos. El comportamiento errático de los precios de los activos estadounidenses ha provocado modificaciones en las estrategias comerciales impulsadas por el gobierno de Donald Trump.

Desempeño del S&P 500 y sectores destacados

El índice S&P 500 ha recuperado posiciones después de una corrección del 18.9 por ciento, superando incluso los niveles registrados antes del anuncio de medidas arancelarias mutuas. El impulso principal ha provenido del sector tecnológico, especialmente aquellas empresas vinculadas al desarrollo de inteligencia artificial.

Las valoraciones actuales del S&P 500 presentan múltiplos elevados, con una relación precio-utilidad futura de 22.3 veces, por encima de los promedios históricos de cinco y diez años. Aunque las expectativas de crecimiento para las utilidades son positivas (8.4 por ciento para este año y 13.7 por ciento para 2026), no existen indicios claros de que el índice pueda escalar significativamente más.

Perspectivas del mercado mexicano

En contraste, el Índice de Precios y Cotizaciones en México alcanzó un nuevo récord, con un rendimiento anual del 18.5 por ciento. Su actual nivel de valoración sigue representando una oportunidad interesante, aunque se observa una marcada disparidad entre los distintos instrumentos financieros cotizados.

Según las proyecciones de la Asociación Mexicana de Instituciones Bursátiles (AMIB), el índice podría cerrar el año en 57,347 puntos, lo que sugiere que su potencial de crecimiento se presenta limitado. Sin embargo, considerando la pérdida de interés de los inversores internacionales hacia los activos estadounidenses, otros mercados emergentes como el mexicano podrían beneficiarse de una mayor atracción.

Tendencias en mercados de deuda y tipos de interés

La moneda estadounidense ha mostrado debilidad frente a divisas tanto de economías desarrolladas como emergentes. Esta dinámica se refleja también en los bonos del Tesoro de largo plazo, que actualmente ofrecen rendimientos superiores a los observados en los últimos 18 años.

La debilidad en la balanza comercial estadounidense genera preocupación por posibles aumentos en la inflación, según reconocen voces autorizadas dentro de la Reserva Federal. Sumando esto al persistente déficit fiscal, se espera que las tasas de interés a largo plazo mantengan niveles elevados. “Pareciera que, al margen de un panorama poco certero, es buena oportunidad de comenzar a incorporar duración en los portafolios”, señala el análisis.

En el caso de México, las recientes comunicaciones del banco central confirman su intención de continuar reduciendo gradualmente la contracción monetaria. “La tasa de referencia seguirá disminuyendo”, aunque se observa cierta resistencia en los plazos más largos (10 y 30 años) debido a preocupaciones sobre la estabilidad fiscal y la inflación proyectada.